Florentino avanza su plan societario: un fondo externo fijará la tasación del Real Madrid

El Real Madrid continúa trabajando en la propuesta de reordenación societaria que Florentino Pérez presentará el próximo 23 de noviembre ante los socios representantes. Se trata del proyecto que podría marcar el futuro institucional del club y que, según la información publicada por El País, contempla la entrada de un inversor minoritario en una estructura diseñada para mantener el control en manos de los socios, incluso en un escenario de conversión hacia una Sociedad Anónima Deportiva.

Entrada de un inversor minoritario y valoración del Real Madrid

La propuesta que está tomando forma permitiría que un inversor externo adquiera entre un 5% y un 10% del capital de la nueva estructura societaria que se plantearía en el Real Madrid. El resto del capital —entre un 90% y un 95%— quedaría en manos de los actuales cerca de 100.000 socios, y se repartiría en participaciones iguales, con la condición de que cada socio solo pueda poseer una.

Esta operación serviría además para fijar una tasación oficial del Real Madrid. En la última asamblea, Florentino Pérez situó la valoración del club por encima de los 10.000 millones de euros. Si un inversor estuviera dispuesto a pagar alrededor de 1.000 millones por un 10%, esa aportación respaldaría esa cifra.

Esta actuación es comparable con otras operaciones del mercado deportivo, como las que han afectado en los últimos años al Atlético, el PSG o los Los Angeles Lakers, lo que ayuda a contextualizar la magnitud económica de la propuesta.

Un modelo con límites estrictos para proteger el control de los socios del Real Madrid

Uno de los aspectos centrales del borrador trabajado por el club es que el inversor que adquiera ese paquete minoritario no podría aumentar su participación en el futuro, incluso si en algún momento se volviera a poner capital adicional a la venta. Este límite está diseñado para asegurar que la gobernanza corporativa del Real Madrid permanezca bajo el mismo modelo participativo que ha mantenido durante décadas.

Además, las participaciones asignadas a los socios tendrían un régimen especial:

• Solo podrían transmitirse a otros socios.
• O, en su defecto, a personas que cumplan los requisitos para convertirse en nuevos socios.

El objetivo es evitar la aparición de accionistas externos y blindar la estructura de propiedad.

La Asamblea del 23 de noviembre: un paso previo, no decisivo

Aunque la reordenación societaria será uno de los temas destacados, la Asamblea del día 23 no incluirá ninguna votación relativa a la transformación en SAD. No puede hacerlo, ya que para ello se requiere convocar una sesión extraordinaria específica. Igual que ocurrió el año pasado, la cuestión se expondrá previsiblemente dentro del informe del presidente.

Florentino Pérez ya explicó entonces que los cambios normativos introducidos en los últimos años obligaban al club a estudiar escenarios que permitan preservar el control de los socios ante posibles modificaciones regulatorias futuras.

El camino legal hacia un eventual referéndum

Para que el modelo pueda activarse, el club debe seguir un procedimiento regulado por la normativa vigente. Los pasos serían los siguientes:

Primero: una asamblea extraordinaria

Debería autorizar la celebración de un referéndum vinculante entre los socios.

Segundo: mayoría absoluta del censo

La aprobación del proceso exige más de 50.000 votos favorables, un listón muy elevado que obliga a un consenso amplio entre el madridismo.

Tercero: valoración oficial y adjudicación

Si el referéndum saliera adelante, una comisión mixta integrada por representantes del CSD, LaLiga, la RFEF y los deportistas evaluaría el capital social propuesto, que se fijará a partir del precio pagado por el inversor minoritario.

A partir de ahí, se abriría un plazo máximo de nueve meses para adjudicar las acciones y completar la transición.